可以選擇做一些滯漲后剛啟動的。仍然留一部分資金等著市場出現(xiàn)中陰線

一、中航沈飛：厚積薄發(fā)，戰(zhàn)斗機領(lǐng)域唯一上市公司（中泰證券）

二、中科曙光：IT 基礎(chǔ)設(shè)施核心資產(chǎn)再啟航?（西南證券）

情緒溫度計：上周五兩市上漲家數(shù)2294家，漲跌停比106：0，昨漲停今表現(xiàn)3.45%，炸板率26%。根據(jù)各項數(shù)據(jù)量化出兩市情緒溫度為60，賺錢效應(yīng)較好，倉位控制在3-5成倉之間。

功夫研究院點評：市場超預(yù)期的上漲，周五盤中雖然一度跳水，但被抄底資金拉起。明前市場積累的風(fēng)險是獲利兌現(xiàn)的風(fēng)險，這類風(fēng)險僅針對漲幅過大的和跟漲的品種，可以選擇做一些滯漲后剛啟動的。仍然留一部分資金等著市場出現(xiàn)中陰線，這一輪上漲大盤還沒有一次像樣的調(diào)整，所以出現(xiàn)大幅度的調(diào)整也是場內(nèi)資金獲利兌現(xiàn)造成的，場外資金會進場，值得博弈。

（一）中航沈飛：厚積薄發(fā)，戰(zhàn)斗機領(lǐng)域唯一上市公司（中泰證券）

公司在經(jīng)歷重大資產(chǎn)重組后，逐漸聚焦航空主業(yè)

置出業(yè)務(wù)對報表業(yè)績表現(xiàn)影響已消除，后續(xù)年份公司業(yè)績有望回歸較高增速。?前三季度實現(xiàn)營收同比增長 37.07%，凈利潤同比增長 98.37%。業(yè)績的高增長一方面來自于公司今 年銷售收入的增長，另一方面為均衡生產(chǎn)的推動。公司在盈利能力水平上高于其他主機廠。對比另外兩家主機廠，公司 ROE 水平相對更高。

我國殲擊機更新?lián)Q代需求迫切，市場前景廣闊

目前中國戰(zhàn)斗 機數(shù)量已位列第二，就戰(zhàn)斗機數(shù)量而言，中國與美國仍然差距較大。美 國戰(zhàn)斗機數(shù)量約占全球總量的 19%，中俄均占 11%左右。

沈飛集團和成飛集團是我國重要的殲擊機生產(chǎn)單位。戰(zhàn)斗機更新?lián)Q代迫在眉睫，公司三代機殲-11和殲-16系列需求有望增加。?短期（未來 5-8 年）主要以更新?lián)Q代和機型缺口為統(tǒng)計口徑，短期戰(zhàn)斗機市場規(guī)模約為 3024 億元，其中公司研制的殲擊機 系列需求規(guī)模為 1784 億元。長期（未來 12-15 年）戰(zhàn)斗機艦隊建設(shè)則全面對標(biāo)美國目前的殲擊機代 際和規(guī)模，以及航母艦隊未來艦載機需求，機市場規(guī)模約為 14100 億元，其中公司研制的殲擊機系 列需求規(guī)模為 7958 億元。

從國內(nèi)民航市場來看，我國民航產(chǎn)業(yè)處于快速發(fā)展的態(tài)勢之中。2019-2038 年中國 50 座以上客機交付量將達到 9205 架，市場價值約 1.4 萬億美元。

考慮到公司作為我 國戰(zhàn)斗機領(lǐng)域唯一上市公司，具有稀缺性與唯一性，未來我國戰(zhàn)斗機市 場空間廣闊，公 司可以享受較高的估值。

（二）中科曙光：IT 基礎(chǔ)設(shè)施核心資產(chǎn)再啟航?（西南證券）

云計算巨頭資本支出提升帶動服務(wù)器行業(yè)重回增長軌道

云巨頭是服務(wù)器行業(yè)的重要采購方，上一次的集中采購為 2016 年前后，按照服務(wù)器 3 年的更新周期測算，2020-2021 是服務(wù)器大規(guī)模更新的時間節(jié)點，從巨頭的資本支出財務(wù)數(shù)據(jù)也可以得到驗證，預(yù)計云巨頭的資本支出回升將使得服務(wù)器出貨量放大。同時隨著 5G 建設(shè)進程的加快，5G 后應(yīng)用的崛起將帶來互聯(lián)網(wǎng)流量的激增，數(shù)據(jù)的激增對數(shù)據(jù)計算能力、存儲空間等提出了大量的需求， 所以對于服務(wù)器的增加需求也有很大的促進。

實體名單影響有望 20 年逐步消除，利潤彈性將擴大

2019 年 6 月，中科曙光及天津海光被列入美國實體清單，受此影響，公司單季度營收在 2019Q3 開始放緩，同時 X86 服務(wù)器出貨量占比下降到 4%，環(huán)比降低了 6.7 個 百分點。根據(jù)公司表述，目前公司正采取部分零部件的替換方案確保供應(yīng)鏈平穩(wěn)運行，隨著實體清單影響逐步消除，海光芯片有望在 2020 年放量，公司采用自己生產(chǎn)的芯片將有效提高高端計算機業(yè)務(wù)的毛利率，從而帶來業(yè)績彈性。

公司為 IT 基礎(chǔ)設(shè)施核心資產(chǎn)，城市云及存儲業(yè)務(wù)進展順暢

19 年曙光云被評為政務(wù)云解決方案第三。同時公司已經(jīng)在高端存儲市場中占有一定份額，2019 年依靠拳頭產(chǎn)品 ParaStor 存儲系統(tǒng)中標(biāo)軌道交通、生物基因、氣象、能源、金融等眾多領(lǐng)域的大單。