文 | 楊萬里
又一只白馬股“臥倒”了。
10月29日,醫(yī)療器械龍頭--樂普醫(yī)療低開低走,開盤12分鐘跌幅超過13%。
截至午間收盤,該公司股價(jià)約為21.91元,總市值約為395.4億元。目前,樂普醫(yī)療股價(jià)已經(jīng)跌回到了2019年時(shí)期水平。
在尺度APP得樂普醫(yī)療股東群,有投資者認(rèn)為,“今日股價(jià)大跌得原因或許與業(yè)績(jī)爆雷有關(guān)。今年上半年,樂普醫(yī)療營(yíng)收同比增長(zhǎng)53.87%,歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)51.34%。但第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳,營(yíng)收同比下滑1.64%,歸屬凈利潤(rùn)同比下滑76.54%。營(yíng)收、凈利雙降,股價(jià)肯定要被錘”。
樂普醫(yī)療在三季報(bào)中提到,“隨著China組織冠脈集中帶量采購(gòu)得實(shí)施,傳統(tǒng)支架業(yè)務(wù)下降”、“藥品板塊經(jīng)過2020年整年集采期運(yùn)營(yíng),收入較同期有所下降”,這或許是公司業(yè)績(jī)下滑得原因之一。
援引證券時(shí)報(bào)報(bào)道,樂普醫(yī)療是創(chuàng)業(yè)板首批上市得28家公司之一,曾創(chuàng)下市值蕞大、董事長(zhǎng)零持股等多項(xiàng)紀(jì)錄。
2020年7月13日,樂普醫(yī)療一度漲至46.73元?dú)v史高點(diǎn),市值突破800億元。之后,該公司步入下跌通道,并于今日跌破22元關(guān)口。
與高點(diǎn)46.73元相比,其股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)53.11%,總市值蒸發(fā)超400億元。
為何股價(jià)跌幅這么大?原因之一是市場(chǎng)對(duì)其投資邏輯有動(dòng)搖。
2020年,國(guó)內(nèi)首次對(duì)高值耗材冠脈支架進(jìn)行集采,冠脈支架價(jià)格從此前得1.3萬元左右均價(jià)下降至千元以下,降價(jià)幅度超過90%。
在集采中,樂普醫(yī)療中標(biāo)產(chǎn)品為鈷基合金雷帕霉素洗脫支架 系統(tǒng)(“鈷基支架”),中標(biāo)價(jià)為645元/條,集采合約量為143907個(gè)。
冠脈支架業(yè)務(wù)對(duì)樂普醫(yī)療十分重要。2019年年報(bào)顯示,冠脈支架產(chǎn)品占總營(yíng)收比重約為19.62%。
在2020年報(bào)中,樂普醫(yī)療直言道,“這一年,我們經(jīng)歷了傳統(tǒng)冠脈支架國(guó)內(nèi)首次集采,冠脈支架是公司傳統(tǒng)得優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品,集采對(duì)我們?cè)斐闪藰O大得困難...從競(jìng)爭(zhēng)格局上看,集采和介入無植入得推廣,進(jìn)一步加強(qiáng)了公司在冠脈介入領(lǐng)域得市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位,使公司從多年多家企業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)得市場(chǎng)環(huán)境下 實(shí)現(xiàn)了突圍”。
為了為保障業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性,今年樂普醫(yī)療開始向隱形正畸賽道進(jìn)軍。
今年7月份中旬,樂普醫(yī)療宣布擬以2.37億元得價(jià)格(溢價(jià)近10倍)收購(gòu)蘇州博思美醫(yī)療科技有限公司(簡(jiǎn)稱“博思美”)68.43%股權(quán)。
但是,這筆交易爭(zhēng)議性加大,因?yàn)閿M收購(gòu)企業(yè)處于虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示,2020年、2021年第壹季度,博思美凈利潤(rùn)分別虧損961.75萬元、229.59萬元。
對(duì)此,深交所下發(fā)了感謝對(duì)創(chuàng)作者的支持函,要求樂普醫(yī)療說明實(shí)施此次交易、收購(gòu)虧損公司得必要性和合理性。
目前,樂普醫(yī)療旗下表現(xiàn)較好得業(yè)務(wù)是以藥物球囊、可降解支架、切割球囊產(chǎn)品等產(chǎn)品為代表得介入無植入系列產(chǎn)品。
報(bào)告期內(nèi),介入無植入創(chuàng)新產(chǎn)品較去年同期增長(zhǎng)1073.24%。天風(fēng)證券在研報(bào)中分析稱,“未來伴隨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化,公司業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步增長(zhǎng)”。
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