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股市笑了 地產哭了

股市笑了地產哭了！居民存款入市帶來巨變

許多新股民可能還沒有經歷過牛市。如果你不知道牛市長什么樣子，可以看看現在的創業板指，這就是牛市的樣子。日線、周線、月線同時多頭排列，量價齊升，仿佛給我們一種夢回2015的感覺。

創業板出現牛市并不是出乎意料的事。前兩個月的節目中我們多次針對金融改革進行了論述，提出這次以提高直接融資比例、化解重大金融風險、暢通資金進入實體經濟通道為主要目標的改革，會使得券商和保險直接受益。

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小心會計規則變更公

此外，創業板推行注冊制會直接推動創業板指走高走強。如果您對之前這兩個結論背后在邏輯感興趣，可以回顧一下我們之前在節目內容。而接下來，我們就討論一下新的重大利好措施，那就是鼓勵和促進居民存款買股入市。

首先我們了解一下，居民存款會怎樣去入市。在這里，存款入市指的肯定不是讓老百姓直接拿錢去買股票，而是讓我們購買理財、信托、保險這些產品，把錢交給專業的投資機構，這些機構再拿著錢去購買股票。

根據IMF數據，18年我國居民儲蓄率為36.8%，美國居民儲蓄率僅為7.6%，這個差距的一大原因就是我國居民的投資比例非常的低。從這個角度，我們就能看出，居民儲蓄入市帶來的資金量將會非常龐大，無論對股市，還是對實體經濟，都是一個長期的、實質性的利好。

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房地產行業迎來利空？

當然，不是所有行業都能享受到這個利好，比如房地產。為什么呢？我們先復習一個概念，叫作影子銀行。影子銀行是做倒賣生意的，別人倒賣的是貨物，影子銀行倒賣的是錢。我們購買理財的資金，并不會直接流入實體經濟，而是會被這些影子銀行拿去，加上一些利息，再轉手借給融資方。過去幾年的地產牛市中，大量資金的來源就是影子銀行。這些影子銀行，抬高了資金進入實體的成本，助長了房地產的泡沫，是我國經濟的一大毒瘤。

此外呢，我們購買的理財產品大多都是幾個月的短期理財，而資金的用途卻是投資于長期的地產建設，這種期限錯配就會積累下流動性風險，稍有不慎可能會釀重大金融風險。而在這個時候，我們明確提出嚴控影子銀行，和引導居民存款進入股市。這一疏一堵，就把之前通過影子銀行進入房市的資金，給導流到股市里去了。所以從這個角度來看，存款入市對房地產行業來說是一個利空，在這里給您提個醒了。

最后，存款入市會給A股市場的投資模式帶來怎樣的變化呢？剛才我們說了，居民存款將通過機構投資者進入股市。未來A股可能會和海外成熟市場一樣，也由機構投資者占據主導地位。

在機構的主導下，暴漲暴跌的走勢可能會越來越少了，股票的價值分化也會越發明顯。未來我們選股可以多留意一下十大流通股東，如果這里面大多數都是投資機構，那這只股票多半是有相當的安全邊際的。