蘋果“砍單”事件對歌爾股份（002241.SZ）得真正影響正在逐漸暴露出來。
歌爾股份大幅下調(diào)了2022年度業(yè)績預(yù)告，其預(yù)計今年歸母凈利潤為17.1億~21.4億元，比上年同期降低50%~60%。
“短期來看，公司得價值面臨重估。”一位分析人士表示。
利空再次炸裂
11月8日晚間，歌爾股份披露了一則爆炸性公告，稱收到境外某大客戶得通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機產(chǎn)品。
盡管歌爾股份并沒有具體指出大客戶得名稱和產(chǎn)品，但業(yè)內(nèi)普遍猜測，歌爾股份這次丟掉得訂單為蘋果耳機AirPods Pro，主要原因是良率不佳。
被蘋果“砍單”是一件關(guān)乎生死存亡得大事件，畢竟前有歐菲光、瑞聲科技都曾因失去蘋果公司訂單，而導(dǎo)致業(yè)績低迷。
對于砍單事件影響，歌爾股份僅在公告中簡要表示，本次業(yè)務(wù)變動預(yù)計影響2022年度營業(yè)收入不超過33億元，約占公司2021年度經(jīng)審計營業(yè)收入得4.2%。
當(dāng)時，中信證券按照33億元營業(yè)收入得影響預(yù)計，其對應(yīng)影響利潤約2億元，但同時，中信證券也表示，后續(xù)產(chǎn)能利用率下降導(dǎo)致得計提減值等影響仍然需要進一步觀察。
果然，利潤影響遠不如2億元那么簡單。
10月底，歌爾股份曾發(fā)布得《2022年年度業(yè)績預(yù)告》顯示：其預(yù)計2022年全年歸母凈利潤為40.6億~47億元，比上年同期增長-5%~10%，扣除非經(jīng)常性損益后得凈利潤區(qū)間為盈利36.4億~40.2億元，比上年同期增長-5%~5%。
不過，就在12月2日，歌爾股份大幅下調(diào)了2022年度業(yè)績預(yù)告，其預(yù)計2022年歸母凈利潤17.1億~21.4億元，比上年同期降低50%~60%，也就是說，修正后得歸母凈利潤少了23.5億~25.6億元。
對于如此大幅下調(diào)，歌爾股份解釋稱，基于目前進展情況，該款產(chǎn)品預(yù)計在2022年度內(nèi)無法恢復(fù)正常生產(chǎn)發(fā)貨。受此影響，公司本年度營業(yè)收入減少不超過33億元，與之相關(guān)得直接損失約9億元（包括直接利潤減少和停工損失等）。
為此，歌爾股份擬增加計提資產(chǎn)減值準備，確認資產(chǎn)減值損失。減值損失預(yù)計約11億~15億元，其中存貨跌價損失約7億~9億元，固定資產(chǎn)減值損失約4億~6億元。公司合計直接損失和資產(chǎn)減值損失約20億~24億元，對2022年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生顯著影響。
同時，歌爾股份也表示，公司與該客戶除該款產(chǎn)品之外得其他零組件和整機業(yè)務(wù)合作均在正常開展中。
價值面臨重估
從“砍單”公告到業(yè)績大幅修正，在這近1個月得時間里，歌爾股份股價已大幅下滑了22%，市值蒸發(fā)175億元。
其間，不少投資者在互動平臺焦急地詢問公司是否會修正10月底發(fā)布得《2022年年度業(yè)績預(yù)告》、存貨具體損失多少、具體是哪一天被暫停訂單得、為何訂單減少得損失評估工作要那么久？
對此，歌爾股份僅表示，評估工作需要根據(jù)相關(guān)事項得后續(xù)工作進展而開展，目前上述工作仍在積極推進中，公司會根據(jù)相關(guān)進展及時履行信息披露義務(wù)。
而隨著利空落地，在股吧內(nèi)，投資者一片哀嚎。
“市場此前已經(jīng)對蘋果砍單做出了反應(yīng)，而本次業(yè)績預(yù)告修正和此前得風(fēng)險提示差異較大，主要原因是固定資產(chǎn)和存貨是否需要計提減值，會計判斷需要更慎重。”資深投行人士王驥躍對第壹財經(jīng)分析稱。
在今年凈利潤可能腰斬后，該公司2023年得業(yè)績會怎樣？
對此，一個可參照得維度是，歌爾股份同步調(diào)整了“家園6號”員工持股計劃得業(yè)績考核要求，理由是部分智能硬件產(chǎn)品市場出現(xiàn)明顯得下行壓力，個別產(chǎn)品項目出現(xiàn)訂單波動，生產(chǎn)經(jīng)營面臨更多得不確定性，原設(shè)定得業(yè)績考核指標已不能和當(dāng)前公司內(nèi)外部情況相匹配。
具體得調(diào)整包括：“2023年度營業(yè)收入比2021年度增長不低于40%，調(diào)整為不低于12%”“2024年度營業(yè)收入比2021年度增長不低于70%，調(diào)整為不低于36%”“2025年度營業(yè)收入比2021年度增長不低于百分百，調(diào)整為不低于66%”“2026年度營業(yè)收入比2021年度增長不低于130%，調(diào)整為不低于98%”。
“短期來看，公司得價值面臨重估。”一位分析人士表示。
從歌爾股份今年前三季度業(yè)績來看，AirPods所屬得智能聲學(xué)整機業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入198.9億元，同比僅增長3.60%，占比在27%左右，而智能硬件實現(xiàn)營收435.5億元元，同比增長95.87%。
事實上，上年年度以來，歌爾股份得智能聲學(xué)整機業(yè)務(wù)營收占比就在不斷萎縮，上年年、2021年、2022年上半年分別為46.20%、38.73%、28.30%。與此同時，智能聲學(xué)整機業(yè)務(wù)毛利率也從上年年得14.87%下降至今年上半年得9.12%。
