1月18日-20日，三家老牌化肥企業(yè)柳化股份、圣濟(jì)堂（原赤天化）、河池化工陸續(xù)發(fā)布2019年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)過(guò)去一年分別虧損19.63億元、17億元、5600萬(wàn)元-6600萬(wàn)元。

記者梳理發(fā)展，上述企業(yè)虧損的主要原因就在于2019年均對(duì)旗下化肥相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行剝離（轉(zhuǎn)讓或拍賣(mài)），退出化肥行業(yè)，導(dǎo)致公司大額資產(chǎn)減值損失。

這是繼鉀肥龍頭企業(yè)鹽湖股份預(yù)計(jì)2019年虧損432億元-472億元，爆出A股史上最大“虧損王”之后，化肥行業(yè)再度有企業(yè)因資產(chǎn)處置導(dǎo)致巨額虧損。鹽湖股份自去年啟動(dòng)破產(chǎn)重整后，低價(jià)拍賣(mài)資產(chǎn)帶來(lái)417.35億元的損失，嚴(yán)重影響了賬面業(yè)績(jī)。

柳化股份

拍賣(mài)資產(chǎn)損失大 已無(wú)化肥業(yè)務(wù)

公告顯示，柳化股份虧損主要有三個(gè)方面的原因，一是執(zhí)行重整計(jì)劃進(jìn)行低效資產(chǎn)處置，產(chǎn)生了13.22億元的資產(chǎn)處置損失；二是支付了2.96億元的職工安置補(bǔ)償費(fèi)用；三是相關(guān)生產(chǎn)系統(tǒng)停車(chē)、停產(chǎn)時(shí)間長(zhǎng)，產(chǎn)生了大額停工損失，全年停工損失約為2.30億元。

過(guò)去一年，柳化股份完成重整，全面處理旗下低效資產(chǎn)，將與化肥生產(chǎn)相關(guān)的設(shè)備拍賣(mài)變現(xiàn)處置。由于資產(chǎn)處置拍賣(mài)成交價(jià)格低于相應(yīng)資產(chǎn)的賬面凈值而產(chǎn)生大額資產(chǎn)處置損失，資產(chǎn)處置損失約為 13.22 億元。

此外，自 2019 年3月30日起，柳化股份所有位于柳州市北雀路 67號(hào)廠(chǎng)區(qū)內(nèi)的母公司生產(chǎn)系統(tǒng)及控股子（孫）公司全面停產(chǎn)，導(dǎo)致期間產(chǎn)生了大額的停工損失，全年停工損失共計(jì)約 2.30 億元。

由于早已停工停產(chǎn)，支付職工安置補(bǔ)償費(fèi)用也使柳化股份花費(fèi)了2.96億元，對(duì)其虧損產(chǎn)生不小影響。

目前，柳化股份已基本退出化肥行業(yè)，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)僅為生產(chǎn)雙氧水的鹿寨分公司資產(chǎn)。?

在公告中，柳化股份提醒投資者，鹿寨分公司主營(yíng)雙氧水的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為 27.5%雙氧水 10 萬(wàn)噸，資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力較弱，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資。

赤天化

預(yù)計(jì)虧損17億 尿素生產(chǎn)線(xiàn)出售完畢

2019年，赤天化全面向醫(yī)藥公司轉(zhuǎn)型，基本退出化肥行業(yè)。這家貴州曾經(jīng)最大的氮肥生產(chǎn)企業(yè)，3月份至12月份，連續(xù)宣布出售旗下兩家承擔(dān)全部尿素生產(chǎn)業(yè)務(wù)的子公司，開(kāi)始集中力量發(fā)展“大健康”這一單一主業(yè)。曾經(jīng)在赤水河畔存在了四十多年的明星國(guó)企徹底消失，不再留下一絲痕跡。

2019年，由于對(duì)“煤頭”生產(chǎn)裝置及其相關(guān)資產(chǎn)（桐梓化工）進(jìn)行處置，公司計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 16.49 億元，導(dǎo)致其化工業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。

轉(zhuǎn)型大健康業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況也不樂(lè)觀。赤天化表示，由于國(guó)家積極推進(jìn)藥品集中帶量采購(gòu)政策、多個(gè)省市實(shí)行價(jià)格聯(lián)動(dòng)政策及公司藥品一致性評(píng)價(jià)進(jìn)展不如預(yù)期，使得公司西藥銷(xiāo)售數(shù)量和價(jià)格同比下降；同時(shí)，受中藥材價(jià)格上漲、中藥處方政策等因素影響，公司中藥銷(xiāo)售數(shù)量和毛利率較去年同期相比有所下降。綜上導(dǎo)致赤天化醫(yī)藥業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下滑 1.5 億。

河池化工

尿素全面停工 1元轉(zhuǎn)讓實(shí)物資產(chǎn)

河池化工是廣西重點(diǎn)骨干化肥企業(yè)、中國(guó)500家最大化學(xué)工業(yè)企業(yè)之一。在2018年，河池化工關(guān)停了尿素生產(chǎn)裝置，全面停止生產(chǎn)。

2019年9月起，河池化工宣布以1元的價(jià)格，出售尿素生產(chǎn)相關(guān)的實(shí)物資產(chǎn)，同時(shí)收購(gòu)了一家醫(yī)藥公司，全面轉(zhuǎn)型。

在此次公告中，河池化工確認(rèn)，由于公司生產(chǎn)裝置處于長(zhǎng)期停產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)生停工損失；公司負(fù)債比例較高，債務(wù)產(chǎn)生一定的利息費(fèi)用；上年度公司對(duì)固定資產(chǎn)計(jì)提了大額的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。上述原因?qū)?019年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

短評(píng)：這3家企業(yè)過(guò)去均為國(guó)有大型氮肥企業(yè)，輝煌無(wú)限。黯然退出的原因之一是其所處的氮肥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)需求不足、競(jìng)爭(zhēng)激烈，其二是企業(yè)近年來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力喪失，主營(yíng)產(chǎn)品尿素附加值低，成本倒掛，造血能力缺失，同時(shí)失去了轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)會(huì)。

對(duì)于仍在固守的傳統(tǒng)化肥企業(yè)，應(yīng)吸取教訓(xùn)，積極探索新的商業(yè)模式，提升產(chǎn)品附加值，提升產(chǎn)品質(zhì)量，對(duì)初加工產(chǎn)品進(jìn)行深加工，拓展產(chǎn)業(yè)鏈深度，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

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