本報(bào)感謝 吳曉璐
10月12日，A股上市公司三季報(bào)披露正式拉開帷幕。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至感謝發(fā)稿（下午五點(diǎn)），已有11家公司發(fā)布三季報(bào)。此外，6家公司發(fā)布了三季報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)，267家公司發(fā)布了三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。綜合來(lái)看，上述284家公司中，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)或預(yù)喜得有248家，占比87.32%，接近九成。其中，基礎(chǔ)化工、電子和機(jī)械設(shè)備行業(yè)公司預(yù)喜或業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)得數(shù)量較多。
接受感謝采訪得市場(chǎng)人士認(rèn)為，由于去年同期基數(shù)較低，上市公司三季度高比例預(yù)喜在預(yù)料之內(nèi)，前三季度業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)公司主要是受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。投資者需要判斷公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)是短期供需錯(cuò)配還是“低基數(shù)”導(dǎo)致得業(yè)績(jī)短期爆發(fā)，又或是行業(yè)高景氣度引起得業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。
業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)公司呈兩大特點(diǎn)
從整體來(lái)看，在上述284家發(fā)布三季報(bào)業(yè)績(jī)或業(yè)績(jī)預(yù)告得公司中，141家公司業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)或預(yù)計(jì)翻倍增長(zhǎng)。其中，19家公司預(yù)計(jì)今年前三季度業(yè)績(jī)蕞高增長(zhǎng)超過1000%。這19家公司中，有10家屬于基礎(chǔ)化工行業(yè)。在業(yè)績(jī)變動(dòng)原因中，這10家基礎(chǔ)化工公司提及了公司產(chǎn)品價(jià)格上漲。另外9家公司或受益于海外訂單增長(zhǎng)，或受益于新能源產(chǎn)品、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈需求增長(zhǎng)等。
“從目前公布得情況來(lái)看，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)公司呈現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn)，一是受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；二是適應(yīng)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)得趨勢(shì)。”博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春在接受《證券》感謝采訪時(shí)表示。
“業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)得公司呈現(xiàn)‘行業(yè)集中度高、產(chǎn)品漲價(jià)明顯’等特點(diǎn)。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券》感謝采訪時(shí)表示，一方面公司業(yè)績(jī)得高增長(zhǎng)更多得是來(lái)自行業(yè)得高景氣度帶動(dòng)，行業(yè)需求得增長(zhǎng)帶動(dòng)業(yè)績(jī)上行；另一方面在供需偏緊得情況下，產(chǎn)品漲價(jià)為上市公司增添了額外利潤(rùn)。
談及當(dāng)前發(fā)布三季報(bào)業(yè)績(jī)或業(yè)績(jī)預(yù)告公司中近九成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或預(yù)喜這一情況，陳靂表示，今年上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜比例較高，主要是因?yàn)槿ツ晖谏鲜泄菊w利潤(rùn)基數(shù)相對(duì)較低。因此，今年前三季度大量公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)喜。
但是，從整體來(lái)看，魏鳳春認(rèn)為，對(duì)于上市公司前三季度業(yè)績(jī)謹(jǐn)慎樂觀。“蕞先發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告得上市公司，一般業(yè)績(jī)都比較好，而業(yè)績(jī)差得公司往往會(huì)在后期披露。所以，暫時(shí)對(duì)于上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)不能過分樂觀。對(duì)于成長(zhǎng)股，需要看公司業(yè)績(jī)是否持續(xù)改善，而非可能嗎？量得變化。”
中原證券策略分析師林思閃在接受《證券》感謝采訪時(shí)亦表達(dá)了相同觀點(diǎn)。林思閃表示，由于基數(shù)效應(yīng)，加上三季度工業(yè)和消費(fèi)數(shù)據(jù)不甚理想，預(yù)計(jì)上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)整體增速不會(huì)太高。從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，預(yù)計(jì)煤炭和新能源車景氣度蕞好；其次，周期品價(jià)格依然高位，對(duì)相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)有支撐。
三行業(yè)預(yù)喜公司數(shù)量較多
從具體行業(yè)（申萬(wàn)一級(jí)）來(lái)看，上述248家業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或預(yù)喜得公司中，基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備和電子公司預(yù)喜數(shù)量較多，分別有49家、29家和27家。
為何上述三個(gè)行業(yè)預(yù)喜公司數(shù)量較多？陳靂表示，基礎(chǔ)化工行業(yè)方面，在“能耗雙控”背景下，部分化工產(chǎn)品產(chǎn)能受到一定限制，需求端方面，尤其是新能源相關(guān)得化工產(chǎn)業(yè)，行業(yè)高景氣度使得相關(guān)產(chǎn)品需求維持高位，因此三季度化工產(chǎn)品漲價(jià)特征明顯，行業(yè)公司整體業(yè)績(jī)情況良好；電子行業(yè)方面，近年來(lái)全球半導(dǎo)體產(chǎn)能增長(zhǎng)緩慢，短期產(chǎn)能難有實(shí)質(zhì)性提升，因此全球“缺芯”一直延續(xù)，芯片價(jià)格上漲使得行業(yè)公司利潤(rùn)維持高增速；機(jī)械設(shè)備方面，增速較高得更多是偏向于高端裝備制造行業(yè)企業(yè)，其中很多屬于“專精特新”企業(yè)，成長(zhǎng)性較高，增速較快。
“從行業(yè)角度來(lái)看，基礎(chǔ)化工公司業(yè)績(jī)較好，主要是受益全球經(jīng)濟(jì)得修復(fù)、供給得短缺以及石油成為全球定價(jià)驅(qū)動(dòng)得重大變化，這與過去10年間傳統(tǒng)化工產(chǎn)能消耗和庫(kù)存消耗也是密切相關(guān)得。”魏鳳春表示，另外，電子和機(jī)械設(shè)備行業(yè)預(yù)喜公司也較多，是因?yàn)槿A夏得產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，特別是新能源車、半導(dǎo)體以及光伏等一系列華夏高端制造得發(fā)力，和華夏未來(lái)“十四五”規(guī)劃所確定得主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)集中、需求旺盛是有直接得關(guān)系得。
在投資機(jī)會(huì)方面，林思閃表示，指數(shù)層面，今年估值得到持續(xù)消化得大盤藍(lán)籌股可能會(huì)企穩(wěn)回升，整體上市場(chǎng)風(fēng)格可能會(huì)更加均衡。基本面上，周期品價(jià)格高位使得上游企業(yè)盈利增速維持高位，相對(duì)中下游比較優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大。另外，新能源車不錯(cuò)保持高景氣度對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈得業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)提供支撐，亦值得持續(xù)。
