原標題:央行降準釋放資金逾8000億元 四大意義催化A股有望加速上漲
來源:證券日報股市最錢線
2020年的第一天,央行便送出大禮包,為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定于2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。此次降準是全面降準,體現了逆周期調節,釋放長期資金約8000多億元。
對此,市場普遍認為,降準對股市具有一定的利好作用。
數據是最忠實的見證者。統計發現,自2008年以來,央行共計實施19次降準,消息公布的次日,上證指數上漲次數為9次,上漲概率不足五成。由此可見,降準對股市的短期刺激作用較為有限。
雖然降準次日三大指數普遍下跌,未見出色表現,但是,通過進一步梳理可見,在降準消息公布的一周后,大盤往往迎來一波強勁反彈,上證指數10次上漲中,有7次漲幅均超2%。
與此同時,財富證券首席經濟學家伍超明也表示,本次降準市場整體已有一定預期,國內股市、債市受此影響或相對有限,但受益于近期資本市場改革舉措頻出,投資者風險偏好整體有所提升。
盡管降準對A股市場影響有限,但是卻意義重大。中信建投證券張玉龍認為,降準促逆周期,A股將繼續大幅度上漲。本次降準具有四個方面意義:其一,對沖銀行存量貸款換錨的影響,降低銀行的成本,保證銀行業和金融體系穩定;其二,補充春節的流動性,保證流動性充裕穩定;其三,配合專項債等逆周期調節工具的發行,促進逆周期調節;其四,對市場具有幫助作用,A股將繼續大幅度上漲,地產、建材、建筑、券商和銀行等“周期+金融”是最占優的品種。
雖然對本次降準后,A股能否迎來開門紅行情,市場觀點不一,但是,央行降準后,金融、地產等資金密集型行業都將獲益,卻被市場人士一致認同。
對于銀行而言,分析人士認為,降準最大的利好在于可貸規模比例。據測算,準備金率下調0.5%將為銀行帶來3700億元的資金釋放,從貨幣乘數變化的角度計算,理論上將帶來15000億元左右的M2增加。地產行業,雖然影響同樣有限。半年內金融機構存款準備金率兩次下調,并不意味著對于地產開發商信貸控制的解禁,但流動性預期有所好轉,不排除部分剛需入市的可能,至少成交量的些許好轉有利于緩解房企緊繃的資金鏈。另外,作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。
值得關注的是,藍籌股也會受益降準。分析人士指出,尤其是始終能夠保持高比例分紅的藍籌股,其持有價值將有所突出。目前正是2019年年報陸續披露階段,對于高分紅、低市盈率的藍籌股而言,正是一個長期價值凸顯的時候。
降準之后會否降息呢?近日,國金證券預計,2020年央行降息2次,降準2次。CPI在2020年二季度的韌性可能對股市的估值提升形成一定影響,但影響相對偏短期化,A股市場仍將以轉型驅動和盈利驅動為核心因素,本輪結構性牛市大方向不變。
可以看到,節前A股市場已演繹出慢牛、長牛的走勢。2019年A股完美收官,上證指數成功站上3000點。前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出,節前市場放量上漲,特別是被視為行情風向標的券商股連續上攻,確立了本輪跨年度行情。節后市場無疑會延續節前的上漲態勢,展開春季攻勢。根據經驗,春季往往是市場做多的一個重要時間窗口,而這次降準無疑是行情的催化劑,將會進一步促進A股市場的大幅反彈。