原標(biāo)題：央行元旦放出8000億元大紅包！券商：春躁行情的發(fā)令槍響了
2020年元旦，中國(guó)人民銀行宣布，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，中國(guó)人民銀行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。
對(duì)此，恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平八個(gè)字簡(jiǎn)評(píng)：“利好經(jīng)濟(jì)，利好市場(chǎng)！”
對(duì)于央行在2020年第一個(gè)交易日前送出的大紅包，機(jī)構(gòu)普遍較為理性，紛紛表示此次降準(zhǔn)在預(yù)期之中。但是在降準(zhǔn)消息的提振下，A股有望開啟“春躁”行情，部分周期行業(yè)有望持續(xù)受益。
歷次降準(zhǔn)后A股怎么走？
在本次降準(zhǔn)前，2019年9月6日，央行公告將于9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
該消息公布次日，上證指數(shù)上漲0.84%，并收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。
招商證券盤點(diǎn)了此前歷次降準(zhǔn)公告日前后A股的市場(chǎng)表現(xiàn)。
招商證券總結(jié)，歷史數(shù)據(jù)顯示，在一段時(shí)間首次降準(zhǔn)公告后的首個(gè)交易日，股票市場(chǎng)尤其創(chuàng)業(yè)板指多收漲，表明降準(zhǔn)的消息對(duì)市場(chǎng)具有一定的提振作用。尤其 2016 年以來(lái)，降準(zhǔn)公告后的 5 個(gè)交易日內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。
拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，2012 年降準(zhǔn)降息后股票市場(chǎng)表現(xiàn)一般； 2018 年由于金融去杠桿以及外界因素?cái)_動(dòng)，降準(zhǔn)后市場(chǎng)仍單邊下行。而在其他區(qū)間，降準(zhǔn)降息后股票市場(chǎng)多迎來(lái)上行區(qū)間。
春躁行情將起？
A股市場(chǎng)素有“春躁”之說(shuō)。中信證券統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2000年以來(lái)，A股春季上漲頻率達(dá)70%，顯著高于其他時(shí)候。降準(zhǔn)的落地，無(wú)疑為A股今年的“春躁”提供了有利的資金面條件。
財(cái)富證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明分析認(rèn)為，本次降準(zhǔn)市場(chǎng)整體已有一定預(yù)期，國(guó)內(nèi)股市、債市受此影響或相對(duì)有限，但受益于近期資本市場(chǎng)改革舉措頻出，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好整體有所提升。
中金公司同樣表示市場(chǎng)對(duì)本次降準(zhǔn)早有預(yù)期。2020年地方債發(fā)行工作可能將于1月2日啟動(dòng)，而2019年1月社融基數(shù)較高，為了維持調(diào)整后社融增速大體平穩(wěn)，2020年初需要較大規(guī)模的信貸和地方債（一般債或?qū)ｍ?xiàng)債）投放，因此此次降準(zhǔn)在時(shí)點(diǎn)方面也較合適。人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，此次降準(zhǔn)保持流動(dòng)性合理充裕，有利于實(shí)現(xiàn)貨幣信貸、社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)。
哪些行業(yè)有望受益？
從板塊來(lái)看，降準(zhǔn)通常令高負(fù)債率或資金敏感型板塊受益，如銀行、券商、地產(chǎn)等。
光大證券復(fù)盤了過(guò)去十年的春季行情，從超額收益的概率看，周期中游的建材、輕工制造、基礎(chǔ)化工、機(jī)械等跑贏大市的概率較高。
國(guó)金證券表示，實(shí)施普惠金融全面降準(zhǔn)利好“利率敏感性較高”的地產(chǎn)、銀行、券商和其他傳統(tǒng)低估值藍(lán)籌板塊；另外，全面降準(zhǔn)利于引導(dǎo)資金去配置“高分紅、高股息率”的個(gè)股。
方正證券認(rèn)為，降準(zhǔn)后可積極配置低估值且和經(jīng)濟(jì)早周期相關(guān)的金融、地產(chǎn)、汽車、建材等行業(yè)。全年寬裕的貨幣環(huán)境有利于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，風(fēng)險(xiǎn)偏好具備持續(xù)改善的契機(jī)，全年堅(jiān)定看好成長(zhǎng)，關(guān)注電子、傳媒、計(jì)算機(jī)、新能源汽車、醫(yī)療器械等行業(yè)。
編輯：浦泓毅
