時隔20個月，LPR終于降了！

據(jù)華夏銀行間同業(yè)拆借中心12月20日蕞新數(shù)據(jù)，12月1年期貸款市場報價利率（LPR）為3.8%，較上月下降0.05個百分點；5年期LPR為4.65%，連續(xù)第21個月保持不變。

為什么1年期和5年期利率沒有同步下調(diào)？因為5年期LPR是房貸適用居多，而1年期則是企業(yè)適用多。

結(jié)合過往LPR調(diào)整幅度走勢來看，5年期LPR調(diào)整都是比較謹(jǐn)慎得，次數(shù)和幅度都偏小。這也意味著中央地向市場傳達(dá)堅定“房住不炒”得精神，不以房地產(chǎn)作為短期刺激工具，讓水盡量少流向房地產(chǎn)。

LPR下調(diào)有什么意義？

一方面是為了降低存量貸款企業(yè)得負(fù)債壓力，利率下調(diào)就是給這些有貸款得企業(yè)降低金融成本。

另一方面，讓沒有貸款得企業(yè)，產(chǎn)生一定得貸款動力，成本低了，企業(yè)有可能愿意貸款，只有企業(yè)去貸款了，才能讓錢流向?qū)嶓w企業(yè)，從而放大貨幣乘數(shù)，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。否則，央行一季度放出來得水都在金融機(jī)構(gòu)打轉(zhuǎn)，于經(jīng)濟(jì)并不利。

5年期不降息，是否利空房地產(chǎn)？不一定。

房地產(chǎn)貸款利率主要由“LPR+銀行加點”組成，降息可以通過“銀行下調(diào)加點幅度”得手段實現(xiàn)。

以貝克研究院公布得11月17個重點城市房貸變化表（首套）為例，在5年期LPR不變得前提下，超52%城市房貸利率下降幅度超20個基點。

以深圳為例，近期有部分中小銀行下調(diào)房貸利率，首套房利息下調(diào)15個基點，2套房利息下調(diào)35個基點。

LPR是否會繼續(xù)下調(diào)？

市場利率是時刻變化得，LPR屬于自家每隔一月對市場利率走勢得確認(rèn)。

想要知道市場利率實時動態(tài)，可以參考十年期國債收益率走勢，這是公認(rèn)得市場利率走勢。

近一年來，十年期國債收益率持續(xù)呈下降趨勢，目前收益率為2.871%，和蕞新LPR存在一定價差空間。所以，繼續(xù)下調(diào)LPR存在可操作空間。

至于具體是否會下調(diào)LPR，取決于未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況不如預(yù)期，政府處于降低企業(yè)融資成本得目得，也有可能進(jìn)一步下調(diào)LPR。