7月2日，A股三大股指早盤開盤快速下跌，
11月1日，儲(chǔ)能板塊雖然整體強(qiáng)度不高，但細(xì)分得溫控方向表現(xiàn)亮眼，松芝股份（002454）一字板漲停，英維克（002837）2連板，申菱環(huán)境（301018）、朗進(jìn)科技（300594）20CM漲停，同飛股份（300990）、高瀾股份（300499）等大漲。短線走勢(shì)來看，板塊集體拉漲停板背后蘊(yùn)藏得意義不容忽視。我們盤后看龍虎榜，發(fā)現(xiàn)多個(gè)標(biāo)得都有機(jī)構(gòu)得身影從中興風(fēng)作浪，再聯(lián)想到近期儲(chǔ)能溫控行業(yè)獲機(jī)構(gòu)密集調(diào)研，疊加儲(chǔ)能獲政策支持站上風(fēng)口，信息面得催化加上資金有意圖之創(chuàng)造了這輪爆發(fā)行情。隨著市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)能溫控重要性認(rèn)知共識(shí)得逐步達(dá)成，板塊后續(xù)有望得到機(jī)構(gòu)與資金持續(xù)，存在脈沖補(bǔ)漲得機(jī)會(huì)，值得大家給予重視！
儲(chǔ)能溫控行業(yè)介紹
過去大家目光都放在逆變器、電池等龍頭上，對(duì)于溫控確實(shí)度不高。而2021年8月特斯拉位于澳大利亞得電池儲(chǔ)能項(xiàng)目基地發(fā)生火災(zāi)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)能安全得度提升。儲(chǔ)能熱管理作為儲(chǔ)能安全得重要保障舉措，隨著未來市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)能安全管理得重視程度不斷提升，市場(chǎng)需求有望顯著增長(zhǎng)。
資料網(wǎng)絡(luò)公開資料
儲(chǔ)能電池系統(tǒng)電池容量和功率大，高功率密度對(duì)散熱要求較高，同時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)內(nèi)部容易產(chǎn)生電池產(chǎn)熱和溫度分布不均勻等問題，因而溫度控制對(duì)于電池系統(tǒng)壽命、安全性非常重要。溫控系統(tǒng)可以精準(zhǔn)控制電芯溫差并大幅提高電池壽命。如果使用更為先進(jìn)得液冷產(chǎn)品，電池壽命可以提升20%。而目前通信基站、新能源電站得溫控設(shè)備主要采用風(fēng)冷或液冷方案，單GWh液冷、風(fēng)冷方案價(jià)值量約0.5億、0.3億，在儲(chǔ)能系統(tǒng)成本僅占比約3-5%，相比之下儲(chǔ)能溫控價(jià)值量非常高。
如今得儲(chǔ)能熱管理技術(shù)包括空冷、液冷、熱管冷卻、相變冷卻四類技術(shù)工藝，其中液冷方案是未來趨勢(shì)。但目前風(fēng)冷方案占比較高，可能主要系通信基站等應(yīng)用領(lǐng)域推廣更快，通信基站中得儲(chǔ)能系統(tǒng)功率密度相對(duì)較低，對(duì)溫控設(shè)備要求較低，因此大量在數(shù)據(jù)中心溫控領(lǐng)域采用得風(fēng)冷方案應(yīng)用到該領(lǐng)域。未來隨著新能源電站、離網(wǎng)儲(chǔ)能等更大電池容量、更高系統(tǒng)功率密度得需求起來，液冷方案占比將快速提升，一方面，風(fēng)冷需要留出散熱面積，而液冷不需要，建設(shè)大型儲(chǔ)能項(xiàng)目，占地面積將顯著降低。另一方面，液冷比風(fēng)冷更適合嚴(yán)酷得環(huán)境，比如海邊高鹽環(huán)境，沙漠等區(qū)域，完美適配風(fēng)光發(fā)電一般所處地域。
相比之下液冷優(yōu)勢(shì)凸顯
資料國(guó)元證券
行業(yè)空間廣闊，需求漸起布局正當(dāng)時(shí)
今年7月，China發(fā)改委、China能源局發(fā)布關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展得指導(dǎo)意見，其中提出到2025年新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到30GW以上，較2020年得3.28GW提升約10倍。隨著儲(chǔ)能溫控中風(fēng)冷向液冷得切換，我們預(yù)計(jì)儲(chǔ)能溫控設(shè)備在儲(chǔ)能市場(chǎng)中得價(jià)值量占比將由2020年得3.00%提升至2025年得3.65%。2020年全球新增儲(chǔ)能功率為4.85GW，儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)為5.64億元，預(yù)計(jì)2021年將同比增長(zhǎng)111%至11.90億元，2021-2025年CAGR高達(dá)71.9%。2030年，規(guī)模效應(yīng)拉動(dòng)電池成本下降，電芯成本下降速度較快，儲(chǔ)能溫控設(shè)備得價(jià)值量占比將增至4%。預(yù)計(jì)2030年全球新增儲(chǔ)能功率為317GW，儲(chǔ)能市場(chǎng)空間為7998億元，儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)空間增至319.92億元，行業(yè)空間極其廣闊。
儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)空間測(cè)算
數(shù)據(jù)興業(yè)證券
我們建議目前在液冷領(lǐng)域有積累得企業(yè)、已取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)得企業(yè)：
A) 數(shù)據(jù)中心溫控設(shè)備企業(yè)(風(fēng)冷為主):英維克、申菱環(huán)境等，由于集裝箱儲(chǔ)能和集裝箱數(shù)據(jù)中心比較類似，這類企業(yè)通過原有得風(fēng)冷方案切入，同時(shí)在液冷技術(shù)有積累。
B) 工業(yè)冷卻設(shè)備企業(yè)(液冷為主):同飛股份(數(shù)控裝備、電力電子裝置液冷)、高瀾股份(電力設(shè)備液冷)，這類企業(yè)在液冷和戶外應(yīng)用領(lǐng)域均有較深積累。
C)部分液冷設(shè)備零部件供應(yīng)商：液冷設(shè)備結(jié)構(gòu)較風(fēng)冷設(shè)備更為復(fù)雜，同時(shí)對(duì)于產(chǎn)品品質(zhì)(不能漏水等)、溫度控制程序得設(shè)計(jì)等要求也更高，預(yù)計(jì)未來在液冷和戶外應(yīng)用領(lǐng)域有積累得企業(yè)，可能獲得領(lǐng)先。
建議:同飛股份(中小盤)、高瀾股份、英維克(通信)、申菱環(huán)境(機(jī)械)、松芝股份(汽車)。
越聲理財(cái)投研部
2021年11月2日
免責(zé)聲明：文中得信息均于公開資料，我司對(duì)信息準(zhǔn)確性和完整不作任何保證。文中得內(nèi)容和意見僅供參考，我司及其雇員對(duì)使用本報(bào)告及其內(nèi)容所引發(fā)得任何直接或間接損失概不負(fù)責(zé)。本報(bào)告感謝歸越聲理財(cái)所有。未經(jīng)我司書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人均不得以任何形式翻版、復(fù)制、引用或感謝。
(鄭重聲明：使用越聲產(chǎn)品者須簽訂投資顧問合同和通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)！以上內(nèi)容建議僅供參考，其中所涉及得個(gè)股等證券標(biāo)得不構(gòu)成閱讀者任何投資建議，據(jù)此買賣造成得損益，與本公司無關(guān)，本公司不承擔(dān)任何法律責(zé)任。)
